No início do mês passado, Bangladesh e Índia iniciaram o comércio bilateral em rúpias indianas, o que foi classificado pelos governos dos dois países como um acordo “marco”. Eles disseram que isso não apenas aumentaria o volume de comércio entre eles, mas também os ajudaria a contornar o domínio global do dólar americano.
Com um volume de comércio bilateral de US$ 16 bilhões, a Índia é o segundo maior parceiro comercial de Bangladesh depois da China. Por meio desse acordo, Bangladesh poderá realizar transações em rúpias no valor de US$ 2 bilhões – o valor que recebe de suas exportações para a Índia a cada ano. O país importa anualmente US$ 14 bilhões em mercadorias de seu maior vizinho do sul da Ásia.
Apontando esse enorme desequilíbrio comercial, alguns economistas e analistas financeiros de Bangladesh expressaram seu ceticismo sobre o comércio de rúpias. Embora esse acordo definitivamente beneficie a Índia e dê impulso à sua aspiração há muito acalentada de tornar a rupia uma moeda global para o comércio, eles disseram que não daria a Bangladesh nenhuma vantagem significativa.
Este comércio de rúpias não vai aliviar a pressão sobre as reservas estrangeiras em declínio de Bangladesh – que, de acordo com os últimos cálculos do Fundo Monetário Internacional (FMI), agora estão em US$ 23,56 bilhões, o equivalente a quatro meses de contas de importação do país – para baixo de mais de US$ 42 bilhões há um ano, disseram esses especialistas.
Em uma tentativa de impedir o esgotamento dessas reservas, Bangladesh já endureceu as regras de importação, mas isso não deu muito alívio, já que o dólar representa 75% das reservas estrangeiras do país e o valor de sua moeda, o taka, desvalorizou em relação ao o dólar americano em mais de 25% no último ano.
Para evitar a dependência excessiva do dólar dos Estados Unidos, o Bangladesh Bank (BB), o banco central do país, permitiu no ano passado que as empresas liquidassem pagamentos para o comércio internacional por meio do yuan chinês, cujo estoque agora é de 1,32%, ante 1% em 2017.
O porta-voz do BB, Mezbaul Haque, disse que a recente disposição comercial da rupia é “outra forma de reduzir a dependência do dólar”.
Os especialistas, no entanto, pensam o contrário.
“O cálculo é simples”, disse Zahid Hussain, ex-economista chefe do escritório do Banco Mundial em Daca. “Bangladesh precisará liquidar seu déficit comercial de mais de US$ 12 bilhões [with India] em dólares. A menos que os exportadores indianos aceitem o taka como meio de liquidação, não vejo como o comércio de rúpias ajudará a amortecer a crise das reservas cambiais”.
Mas não há “perda óbvia” desse acordo para Bangladesh, já que o uso de rúpias nas importações e exportações é voluntário, acrescentou Hussain. “A Índia quer internacionalizar sua moeda e está dando um passo nessa direção. Bangladesh, sendo um vizinho amigável, provavelmente está tentando ajudar”, disse ele.
Benção para algumas empresas
Algumas empresas dizem que o acordo comercial da rupia realmente as beneficiará. Mohammad Hatem, proprietário da MB Knit Fashion, uma das maiores fábricas de roupas de Bangladesh, disse à Al Jazeera que poderá economizar pelo menos 6% de seus custos por causa das transações diretas em rúpias.
Hatem disse que importa grande parte de suas matérias-primas da Índia e agora não precisa arcar com a perda nos custos de conversão. “Antes, precisávamos converter taka em dólares e depois rúpias em dólares para negociar. Ao fazer isso, costumávamos perder US$ 6 para cada US$ 100 em custos de conversão. Agora podemos ter transações diretas em rúpias”, afirmou.
A partir de agora, o Sonali Bank, estatal de Bangladesh, o Eastern Bank Limited (EBL) e a operação de Bangladesh do State Bank of India (SBI) da Índia abriram contas nostro especiais em rúpias com dois bancos indianos: a filial de serviços internacionais do SBI em Mumbai e Banco ICICI. Uma conta nostro é uma conta aberta por um banco em um país para transações em moeda estrangeira no banco de outro país.
Nessas contas, os exportadores de Bangladesh receberão seus recursos em rúpias, e o saldo será usado para pagar as importações indianas. Isso significa que o mecanismo pode ser usado para liquidar contas de importação iguais apenas às receitas de exportação. O mercado decidiria sobre a taxa de câmbio.
Funcionários da Unilever Bangladesh confirmaram que já abriram uma carta de crédito (LC) em rúpias. A gigante multinacional controla mais da metade do mercado de US$ 4 bilhões de Bangladesh para bens de consumo de alta rotatividade e importa 40% das matérias-primas de que necessita da Índia.
O economista Hussain disse que está achando difícil calcular a economia nas transações em rúpias. “Antes as importações da Índia eram faturadas e pagas em dólares, agora você pode faturar e liquidar em rúpias”, disse. “Houve uma única conversa então, e há uma única conversão agora. Apenas a moeda é diferente, então não está claro para mim de onde virá a economia nos custos de transação.”
O analista financeiro Zia Hassan disse à Al Jazeera que tem certeza de uma coisa: este acordo comercial em rúpia não fornecerá nenhum alívio de reserva, pois a economia em dólares dos custos de importação usando a rúpia será compensada pelo não recebimento de receitas de exportação em dólares.
Hassan também argumentou que o acordo de comércio de rúpias em seu projeto atual expõe os bancos comerciais de Bangladesh e os bancos centrais que detêm grandes quantidades de reservas em rúpias a possíveis perdas de arbitragem. “Isso ocorre porque, como nação orientada para a exportação, a Índia obviamente tende a favorecer a desvalorização da rupia”, disse ele.
Hassan observou que uma moeda doméstica fraca torna as exportações de um país mais baratas e competitivas. Portanto, se o valor da rupia – que costuma flutuar muito mais do que o dólar americano – for reduzido, os bancos de Bangladesh terão de arcar com as perdas, disse ele.
“Além disso”, observou ele, “muitos dos exportadores indianos podem resistir a receber suas receitas de exportação em rúpias, preferindo ganhar dólares em vez de rúpias por meio das exportações”.
Isso reduzirá o déficit comercial?
Nos últimos três anos, as exportações de Bangladesh para a Índia excederam continuamente a marca de US$ 1 bilhão e ultrapassaram US$ 2 bilhões pela primeira vez no ano fiscal anterior. Ao lançar o acordo comercial da rupia no mês passado, o governador do BB, Abdur Rouf Talukder, disse que isso permitirá que Bangladesh “aumente as exportações para a Índia”, pois os clientes indianos verão que estão comprando os produtos em sua própria moeda e podem considerar os produtos de Bangladesh como seus. . “Então”, disse ele, “acho que abrirá um novo caminho para aumentarmos as exportações para a Índia”.
Mesmo assim, Rashed Al Mahmud Titumir, professor de economia da Universidade de Dhaka, disse à Al Jazeera que é muito improvável que esse acordo comercial em rúpias “promova qualquer nova criação de comércio entre esses dois países”.
A Índia ainda está impondo direitos antidumping sobre muitos produtos de Bangladesh, o que proíbe Bangladesh de criar qualquer sistema de rede de produção sustentável com a Índia para seus produtos. “Sem a criação de um novo comércio, não vejo como esse enorme déficit comercial será reduzido e ajudará Bangladesh a colher os benefícios do comércio de rúpias”, disse Ttumir.
SM Abul Kalam Azad, secretário-geral da Câmara de Comércio e Indústria Índia-Bangladesh, disse que o acordo de comércio de rúpias ajudará milhões de bangladeshianos que viajam para a Índia todos os anos para fins turísticos, médicos ou educacionais.
O BB anunciou que lançará até setembro um cartão bimoeda denominado “Taka Pay”, com o qual quem visitar a Índia poderá gastar dinheiro em rúpias no valor de US$ 12 mil por ano. “Além do comércio, isso obviamente ajudará um grande número de pessoas comuns em Bangladesh”, disse Azad.
Crescente comércio de rúpias
Desde julho do ano passado, a Índia pressionou pelo aumento da internacionalização da rúpia depois que seu banco central – o Reserve Bank of India (RBI) – abriu caminho para a liquidação do comércio global em rúpias. Um total de 18 países, incluindo grandes economias como Alemanha, Reino Unido e Rússia, até agora fizeram acordos comerciais bilaterais na moeda com a Índia.
Shafquat Rabbee, um membro adjunto do corpo docente da escola de negócios da Universidade de Dallas, diz que é realmente ideal para todas as partes em acordos comerciais globais usar apenas uma moeda globalmente dominante. “Isso mantém os custos de transação baixos e eficientes”, disse ele.
Rabbee disse à Al Jazeera que a maioria dos países negocia em dólares americanos e os mantém como moedas de reserva “principalmente porque todo mundo também o faz”.
“Essa inércia ou status quo”, disse ele, “é poderoso”.
