WASHINGTON – Os empregadores do país criaram 336.000 empregos em Setembro, um ganho inesperadamente robusto e o maior aumento mensal desde Janeiro, prova de que muitas empresas permanecem suficientemente confiantes para continuar a contratar, apesar das altas taxas de juro e de uma perspectiva nebulosa para a economia.

O crescimento do emprego no mês passado saltou de um aumento de 227.000 em Agosto, que foi revisto em alta acentuada. O ganho de julho também foi superior ao inicialmente estimado. A economia criou agora uma média de 266 mil empregos por mês nos últimos três meses, uma tendência que pode tornar mais provável que a Reserva Federal aumente novamente a sua taxa básica antes do final do ano, à medida que continua a sua campanha para controlar a inflação.

O relatório de sexta-feira do Departamento do Trabalho também mostrou que a taxa de desemprego permaneceu inalterada em 3,8%, não muito acima do mínimo de meio século.

“Subjacente a este relatório está um mercado de trabalho que ainda é incrivelmente resiliente”, disse Nick Bunker, diretor de investigação económica do site de empregos Even. “Acho que é o sinal de que um mercado de trabalho tem força sustentável no futuro.”

O mercado de trabalho desafiou uma série de ameaças este ano, nomeadamente a inflação elevada e a rápida série de aumentos das taxas de juro da Fed que pretendiam conquistá-lo. Embora as medidas da Fed tenham tornado os empréstimos muito mais caros, o crescimento constante do emprego ajudou a alimentar os gastos dos consumidores e manteve a economia a crescer, desafiando as previsões de longa data de uma recessão futura.

Diane Swonk, economista-chefe da KPMG, descreve a dinâmica atual como uma “corrida de revezamento”, com alguns setores sensíveis às taxas de juros perdendo força e entregando o bastão a outros setores – mantendo a economia firmemente fora do território de recessão .

Os dados sobre o emprego estabelecem algumas decisões difíceis para o presidente do Fed, Jerome Powell, e outros decisores políticos do Fed. Contratações sólidas poderão levá-los a aumentar a sua taxa básica em Novembro ou Dezembro, porque os fortes ganhos de emprego sugerem uma economia a crescer demasiado rápido para que a inflação arrefeça. Ao aumentar os custos dos empréstimos, a Fed pretende abrandar os gastos das empresas e dos consumidores.

No entanto, alguns dados do relatório de emprego de sexta-feira levantaram a possibilidade de que a inflação ainda possa diminuir, mesmo que as contratações continuem saudáveis. Nomeadamente, o crescimento salarial abrandou em Setembro, com o salário médio por hora a aumentar 4,2% em relação ao ano anterior. Este valor ainda é sólido e ligeiramente acima da inflação, mas foi o valor mais lento em mais de dois anos.

A Fed tem estado preocupada com o facto de que, se os salários aumentarem demasiado rapidamente, as empresas aumentarão os preços para cobrir custos laborais mais elevados, alimentando assim a inflação. O ritmo mais lento de crescimento salarial registado em Setembro poderá ajudar a dissipar essa preocupação.

Além disso, as taxas de juro de longo prazo dispararam nos últimos dois meses, tornando os empréstimos mais caros em toda a economia e servindo potencialmente como um travão ao crescimento económico e à inflação. As taxas hipotecárias subiram para 7,5%, o nível mais alto em 23 anos.

“É um relatório bastante sólido e talvez deixe o Fed um pouco mais nervoso, dada a força geral do mercado de trabalho”, disse Sarah House, economista sênior do Wells Fargo. Mas o salto nas taxas de juros “está fazendo parte do trabalho do Fed, e isso torna outro aumento menos convincente”.

Outras ameaças à economia também surgiram nas últimas semanas, incluindo a retoma dos pagamentos de empréstimos estudantis, o aumento das greves laborais e a ameaça contínua de uma paralisação do governo. É possível que esses desafios ajudem a persuadir a Fed a manter as taxas inalteradas até ao final do ano.

A maioria das grandes indústrias criou empregos no mês passado, desde a saúde, que ganhou 66 mil, até a indústria, que adicionou 17 mil, e o varejo, que adicionou quase 20 mil. Os serviços profissionais, categoria que inclui engenheiros e arquitetos, ganharam 21 mil. O governo a todos os níveis criou 73.000 empregos, reflectindo os orçamentos saudáveis ​​da maioria dos governos estaduais e locais.

Uma das principais razões para o abrandamento do crescimento salarial tem sido o afluxo de novos trabalhadores ao mercado de trabalho, em parte como resultado de uma maior imigração. A proporção de pessoas que têm ou procuram emprego aumentou ou permaneceu inalterada durante 11 meses consecutivos, disse House. Com mais trabalhadores disponíveis, os empregadores estão sob menos pressão para aumentar os salários.

“É um sinal de que a oferta e a procura no mercado de trabalho estão a tornar-se mais equilibradas”, disse Bill Adams, economista-chefe do Comerica Bank.

Sarah Tilley, vice-presidente sênior do provedor de software empresarial Service Now, está vendo esse equilíbrio melhorar à medida que sua empresa busca contratar mais engenheiros de software e pessoas com habilidades em inteligência artificial e aprendizado de máquina. A empresa também está procurando mais pessoal de suporte ao cliente.

Tornou-se mais fácil preencher alguns desses empregos. As inscrições são 80% maiores do que há um ano e meio, disse ela, e parte desse aumento provavelmente é resultado de demissões generalizadas no ano passado por parte de empresas de tecnologia.

“Há uma competição saudável por talentos”, disse ela. “Deixou de ser ridiculamente difícil competir por talentos experientes e experientes para se tornar realmente difícil.”

Outra mudança em relação ao ano anterior, observou ela, é que mesmo os trabalhadores com competências tecnológicas são menos capazes de procurar emprego para obter grandes aumentos.

“As pessoas pulariam e obteriam esses aumentos realmente substanciais”, disse ela. “E isso mudou. As pessoas estão menos inclinadas a correr riscos.”

Os combatentes da inflação da Fed têm examinado os dados para determinar se devem aumentar a sua taxa básica mais uma vez este ano. Na quinta-feira, Mary Daly, presidente do Federal Reserve Bank de São Francisco, disse que o Fed poderia parar de aumentar as taxas se o mercado de trabalho continuasse a desacelerar e a inflação continuasse a diminuir.

Na semana passada, um indicador de preços acompanhado de perto pelo Fed mostrou que as medidas da inflação subjacente desaceleraram, no mais recente sinal de que as pressões gerais sobre os preços ainda estavam a moderar.

“Se continuarmos a ver um mercado de trabalho esfriado e a inflação voltando à nossa meta, poderemos manter as taxas de juros estáveis ​​e deixar os efeitos da política continuarem a funcionar”, disse Daly em comentários ao Clube Econômico de Nova York.

A próxima reunião do Fed será de 31 de Outubro a 1 de Novembro, pelo que os decisores políticos não receberão outro relatório sobre o emprego antes de terem de tomar a sua próxima decisão sobre as taxas. Mas alguns economistas salientaram que, embora o mercado de trabalho tenha permanecido forte em Setembro, a evolução poderá acalmá-lo em Outubro.

Entre eles, as taxas de juro de longo prazo nos mercados financeiros subiram acentuadamente nas últimas semanas, o que tornará mais caro para os consumidores financiarem a compra de um carro ou de uma casa – e para a expansão das empresas.

“Isoladamente, os dados económicos provavelmente justificariam a subida da Fed na reunião de Novembro. O que me faz pensar é o facto de os rendimentos de longo prazo terem aumentado significativamente”, disse Blerina Uruci, economista-chefe para os EUA na T. Rowe Price. “Eles terão que avaliar até que ponto o recente aumento nos rendimentos e o aperto nas condições financeiras fizeram o trabalho para eles.”

As informações para este artigo foram fornecidas por Christopher Rugaber da Associated Press, Lauren Kaori Gurley do The Washington Post e Jeanna Smialek do The New York Times.

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