O Securities and Exchange Board of India (Sebi), em reunião realizada nesta quinta-feira, aprovou revisão nos critérios de elegibilidade para entrada e saída de ações do segmento de derivativos (futuros e opções) das bolsas e criou um grupo de especialistas para analisar na categoria F&O.
O comitê analisará as três dimensões – desenvolvimento de mercado, proteção ao investidor e parâmetros de risco, disse o presidente da Sebi, Madhabi Puri Buch, após a reunião do conselho.
O conselho da Sebi também decidiu introduzir um processo de preço fixo para o cancelamento da listagem de ações frequentemente negociadas e também introduziu uma estrutura de cancelamento da listagem para empresas de investimento e holding (IHC).
Sobre o número crescente de influenciadores financeiros, ou “finfluencers”, Sebi disse que corretores e fundos mútuos deveriam parar de usar “finfluencers” não regulamentados para campanhas de marketing e publicidade.
Os finfluencers são geralmente entidades não registradas que fornecem conteúdo atraente, informações e conselhos sobre vários tópicos financeiros aos seus diversos seguidores. Embora alguns deles possam ser educadores genuínos, muitos deles são, na verdade, consultores de investimentos ou analistas de pesquisa não registrados e não autorizados, que atraem investidores crédulos para que tomem decisões de investimento erradas. Esses finfluencers estão ativos no Facebook, X, WhatsApp e Instagram e fazem afirmações e recomendações irrealistas sobre os preços das ações. O número desses influenciadores financeiros não regulamentados aumentou à medida que o mercado de ações testemunhou uma alta nos últimos meses.
“As pessoas regulamentadas pelo conselho e os agentes dessas pessoas não devem ter nenhuma associação com nenhuma outra pessoa que, direta ou indiretamente, forneça conselhos ou recomendações ou faça qualquer reivindicação implícita ou explícita de retorno ou desempenho, em relação a ou relacionada a títulos ou valores mobiliários, a menos que seja permitido pelo conselho fornecer tal conselho ou recomendação”, disse Sebi.
No entanto, esta restrição não se aplicará a pessoas regulamentadas pelo conselho que se dedicam exclusivamente à educação de investidores.
A mudança de Sebi em relação ao F&O eliminaria do segmento ações com giro consistentemente baixo. Os critérios de elegibilidade para entrada ou saída de ações devem basear-se no desempenho das ações no mercado à vista subjacente. As ações devem continuar a ser escolhidas entre as 500 principais ações em termos de capitalização de mercado média diária e valor médio diário negociado em uma base contínua, afirmou.
Os critérios revisados para entrada e saída de ações no segmento de derivativos (F&O) estão alinhados com a mudança no contexto de mercado desde 2018. Pelas novas normas, os critérios de saída serão aplicados apenas às ações que tenham completado pelo menos 6 meses de o mês de entrada no segmento de derivativos. De acordo com os critérios revisados, a capitalização de mercado média diária e o valor médio diário negociado (ADTV) nos seis meses anteriores de forma contínua serão considerados para as 500 principais ações. O tamanho médio do pedido do quarto sigma (MQSOS) do estoque nos últimos seis meses, em uma base contínua, não deve ser inferior a Rs 75 lakh. O limite de posição de todo o mercado de ações (MWPL) em uma base contínua não deve ser inferior a Rs 1.500 milhões, de acordo com as novas normas.
Os investidores de retalho representam agora 35 por cento das negociações de opções, não se deixando intimidar pelo facto de 9 em cada 10 traders individuais no segmento de F&O de ações terem sofrido perdas.
Enquanto isso, para proteger o interesse dos investidores e fornecer flexibilidade na estrutura de deslistagem voluntária, o conselho da Sebi aprovou a introdução do processo de preço fixo como uma alternativa ao processo de construção de livro reverso (RBB) para deslistagem de empresas cujas ações são frequentemente negociadas. “O preço fixo oferecido por um adquirente deve ter pelo menos 15 por cento de prêmio sobre o preço mínimo, conforme determinado pelos Regulamentos de Deslistagem”, disse Sebi.
“Por que deveríamos dizer que, uma vez listado, você nunca mais poderá sair… este não é o Hotel Califórnia”, disse Buch.
Sebi também propôs a introdução de uma estrutura alternativa de exclusão de capital para sociedades holding de investimento listadas (IHC) por meio de um esquema de acordo por meio de redução seletiva de capital. Uma IHC cotada deve ter pelo menos 75 por cento do seu justo valor (líquido de passivos) composto por investimentos diretos em ações de outras empresas cotadas. Será permitido transferir as ações subjacentes detidas por ela em outras empresas listadas para seus acionistas públicos proporcionalmente, disse.
O regulador também modificou o mecanismo de contra-oferta no caso de fechamento de capital por meio do processo RBB. Permitiu a redução do limite para fazer uma contraproposta dos actuais 90 por cento para 75 por cento, desde que pelo menos 50 por cento da participação pública tenha sido licitada.
A fim de facilitar a realização de negócios para investidores estrangeiros de portfólio, o conselho do Sebi aprovou uma proposta para isentar fundos universitários e doações relacionadas a universidades, registrados ou elegíveis para serem registrados como FPI Categoria I, de requisitos de divulgação adicionais prescritos no SEBI de 24 de agosto de 2023. circular.
Oferecendo flexibilidade operacional aos Fundos de Investimento Alternativos (FIA), o conselho aprovou uma proposta para permitir expressamente que os FIAs de Categoria I e II tomem empréstimos por um período de até 30 dias com a finalidade de cobrir o déficit temporário de saques de investidores durante a realização de investimentos.
Além disso, o regulador aprovou uma proposta para remover os desincentivos financeiros para MD e CTO de bolsas e outras instituições de infraestrutura de mercado (MIIs) no caso de uma falha técnica.
