A economia da China tem sido afetada pela desaceleração do mercado imobiliário e pela volatilidade das ações nos últimos meses, mas agora pode estar à beira do estouro de uma bolha de títulos.
em um movimento sem precedentes, o Banco Popular da China (PBOC) está tomando emprestado títulos com a intenção de vendê-los para acalmar o mercado. A falência do banco americano SVB em 2023, a maior do gênero desde a crise financeira global de 2008, serviu como um aviso para a China.
No final de junho deste ano, o governador do PBOC, Pan Gongsheng, disse em um fórum financeiro: “O SVB nos Estados Unidos nos ensinou que o banco central precisa observar e avaliar a situação do mercado financeiro de uma perspectiva macroprudencial.
“Atualmente, devemos prestar muita atenção ao descompasso de vencimento e aos riscos de taxas de juros associados às grandes participações em títulos de médio e longo prazo por algumas entidades não bancárias.”
O rendimento do título do governo chinês de 10 anos, que é uma referência para uma ampla gama de taxas de juros, caiu para 2,18% em 1º de julho — o menor nível desde que os registros começaram em 2002.
Enquanto isso, os rendimentos dos títulos de 20 e 30 anos também estão flertando com baixas históricas. Isso acontece em um cenário de baixa confiança do consumidor e um mercado imobiliário fraco.
Dito isso, as coisas podem estar mudando do ponto de vista imobiliário, com quase 60% dos 100 maiores incorporadores imobiliários observando um aumento mensal nos valores de venda de imóveis em junho.
Uma razão por trás da pequena recuperação pode ser mudanças de política. No final do mês passado, Pequim se juntou a outras cidades, incluindo Xangai, para facilitar as políticas de compra de imóveis e reduzir a taxa mínima de entrada para compradores de imóveis pela primeira vez para 20%.
No ano passado, Joe Biden descreveu a economia chinesa como “uma bomba-relógio”, com crescimento lento e desemprego juvenil crescente, ameaçando gerar ressentimento em relação a Xi Jinping e ao Partido Comunista Chinês (PCC).
No entanto, Xi retrucou ao seu colega americano, apoiando a “forte resiliência, o tremendo potencial e a grande vitalidade” da economia chinesa.
Economistas apontaram vários acontecimentos preocupantes nos últimos anos que podem explicar os desafios significativos que a China conseguiu evitar durante décadas.
Na China, as pessoas são muito menos propensas a colocar suas economias em uma conta bancária para acumular juros ou investir em ações e títulos. Em vez disso, o boom imobiliário no país significou que as economias das pessoas estão efetivamente amarradas em suas casas ou apartamentos.
Após a pandemia da Covid, os preços dos imóveis despencaram e, com isso, a situação da população chinesa piorou significativamente.
Como resultado, a China, diferentemente de economias rivais, não se recuperou bem da Covid e ainda não se recuperou.
