O governador do Reserve Bank of India (RBI), Shaktikanta Das, disse na quinta-feira que, com a inflação no varejo ainda acima da meta de 4%, qualquer negociação sobre corte nas taxas de juros seria muito prematura.
O país atingirá a taxa de crescimento projetada de 7,2% em 2024-25 e está caminhando para um crescimento de 8% do PIB, disse Das durante uma entrevista à CNBC-TV18.
“A última impressão do IPC (de maio) foi de 4,7 por cento e a inflação de junho deve sair amanhã (12 de julho). De acordo com várias pesquisas, é provável que (a inflação do IPC de junho) fique perto de 5 por cento. Então, quando estamos em 5 por cento e nossa meta é 4 por cento, eu sentiria que é muito prematuro falar sobre cortes nas taxas de juros”, disse Das quando perguntado sobre sua orientação sobre cortes nas taxas de recompra.
Ele disse que o ambiente econômico geral, tanto global quanto na Índia, é muito incerto para falar sobre cortes nas taxas de juros.
“Não gostaria de dar qualquer tipo de orientação futura, o que levaria os participantes do mercado e as partes interessadas a embarcar no trem errado”, enfatizou.
A declaração do Governador do RBI vem dias antes da reunião de política monetária, na qual se espera que o Comitê de Política Monetária (MPC) de seis membros possa deixar a taxa repo – a taxa de política chave inalterada em 6,5 por cento. O MPC está programado para se reunir de 6 a 8 de agosto.
Na reunião de política monetária de junho, o painel de definição de taxas manteve a taxa repo inalterada em 6,5 por cento pela oitava vez consecutiva. Na política, dois membros externos do MPC – Ashima Goyal e Jayanth R Varma – votaram pela redução da taxa repo em 25 pontos-base e pela mudança da postura de retirada de acomodação para neutra. Quando perguntado se a espuma percebida no mercado de ações está impedindo o RBI de cortar a taxa repo, Das disse que o banco central monitora todos os aspectos da economia, incluindo os mercados de ações, mais do ponto de vista da estabilidade financeira e do tipo de transbordamento que isso causará à economia. Ele disse que a ação da taxa ou decisão da política monetária do RBI é governada pela inflação e trajetória de crescimento.
Das disse ainda que o RBI está observando de perto o setor bancário e, onde quer que veja um problema potencial, ele toma medidas. Ele disse que o RBI aumentou os pesos de risco no ano passado sobre a exposição dos bancos ao crédito ao consumidor, recebíveis de cartão de crédito e empresas financeiras não bancárias (NBFCs), para evitar qualquer estresse no setor bancário.
Para uma pergunta específica sobre se havia um medo de que o dinheiro bancário pudesse estar alimentando o rali do mercado de ações, e então havia um caso para maiores pesos de risco ou para manter as taxas de juros em observação, ele disse: “No que diz respeito ao dinheiro bancário dando algum impulso ao mercado de ações, o limite de exposição dos bancos ao mercado de ações, empréstimos individuais de NBFCs, que eram muito altos antes para participar de ofertas públicas iniciais (IPOs) e ofertas públicas subsequentes (FPOs)… mesmo lá nós colocamos um limite de Rs 1 crore. Tudo foi feito há cerca de dois anos.” Ele disse que os bancos têm seu próprio sistema de monitoramento do uso final dos fundos e apenas uma certa quantia de crédito não garantido pode entrar no mercado de ações. No entanto, para crédito não garantido, o RBI determinou pesos de risco adicionais, o que já moderou o crescimento geral no segmento.
Quando questionado sobre os fatores que poderiam levar à mudança na postura da política monetária de retirada da acomodação, Das disse que, dado que a inflação está acima da meta de 4%, seria cedo para falar sobre mudança de postura.
“A menos que você esteja perto de 4 por cento, a questão de mudar a postura, eu acho, seria prematura. Quando nos movemos em direção a 4 por cento (meta de inflação) em uma espécie de base sustentada e durável, somente nesse ponto podemos ter a confiança para reavaliar (a postura política)”, disse o Governador.
Sobre o crescimento, Das disse que nos últimos três anos, o crescimento do PIB foi em média de cerca de 8,3 por cento, e para o ano atual a economia deve se expandir em 7,2 por cento. Das disse que o momentum de crescimento testemunhado no último trimestre (janeiro-março) do AF2024 foi muito forte, e continua forte no Q1 AF2025.
“Dado isso, acho que 7,2 por cento (de crescimento do PIB), que demos (projetamos) neste momento, parece muito atingível”, disse Das.
O Governador disse que a agricultura deve ter um bom desempenho no ano atual devido à boa temporada de monções. Entre as indústrias, os setores de manufatura e serviços têm se saído muito bem.
Das disse que o consumo urbano tem sido forte por algum tempo e está se mantendo estável. O consumo rural, que estava atrasado, se recuperou. Dado o fato de que há uma expectativa de uma boa monção, o poder de compra rural também aumentará.
“Se você juntar todas essas coisas, acho que o que estamos vendo é que a Índia está em uma trajetória de crescimento mais alto. Há um momentum estrutural para nossos motores de crescimento e estamos caminhando para um crescimento de 8 por cento”, disse ele.
Sobre a taxa de crescimento potencial, Das disse que é a direção do crescimento que é importante e não o número exato de crescimento.
