A Cadbury Nigeria Plc relatou um prejuízo antes de impostos de N3,423 bilhões no segundo trimestre de 2024, uma melhora significativa em relação ao prejuízo de N10,457 bilhões registrado no primeiro trimestre.
Isso moderou o prejuízo do semestre de 2024 para N13,880 bilhões, o que é 4,5% menor do que o prejuízo registrado no mesmo período em 2023.
A empresa relatou um prejuízo antes de impostos de N28,157 bilhões em 2023, um forte contraste com o lucro antes de impostos de N1,298 bilhão obtido em 2022.
Principais destaques (H1 2024 vs H1 2023)
- Receita: N51,440 bilhões +44,46% YoY
- Custo das vendas: N41,853 bilhões +64,92% YoY
- Lucro bruto: N9,587 bilhões -6,28% YoY
- Despesas Administrativas: N1,255 bilhões +59,09% YoY
- Despesas de Venda e Distribuição: N3,389 bilhões +0,83% YoY
- Lucro operacional: N4,728 bilhões -22,14% YoY
- Perdas cambiais: N15,766 bilhões -26,04% YoY
- Prejuízo após impostos: N9,716 bilhões -33,17% YoY
- Prejuízo por ação: N4,26 -44,96% YoY
- Caixa e equivalentes de caixa: N14,135 bilhões -30,89%
- Ativos totais: N67,456 bilhões +6,35%
Dado o desempenho melhorado no segundo trimestre, a Cadbury Nigeria Plc pode estar a caminho de sair do prejuízo registado em 2023
No entanto, vários fatores influenciarão esse resultado, incluindo crescimento contínuo da receita, gestão eficaz de custos, proteção contra perdas cambiais e condições gerais de mercado nos trimestres restantes de 2024.
O crescimento da receita foi impressionante. No Q2, a receita cresceu 46% YoY para N27,745 bilhões, ajudando a receita do semestre a N51,440 bilhões; representando um crescimento de 45% YoY. A receita foi impulsionada significativamente pelas vendas domésticas, respondendo por mais de 88% da receita total.
Apesar do crescimento impressionante da receita, o alto custo das vendas foi particularmente impactante. No Q2, a empresa registrou seu maior custo trimestral de vendas do ano em N23,150 bilhões, refletindo um crescimento de 95% ano a ano e elevando o custo semestral para N41,853 bilhões, o que é mais da metade do custo total de vendas para todo o ano de 2023.
Isso contribuiu para o declínio do lucro bruto e da margem. Enquanto o lucro bruto caiu tanto no Q1 quanto no Q2, levando a um declínio geral ano a ano de 6,28% para N9,587 bilhões, a margem de lucro bruto caiu 350 pontos-base para 19% no H1 2024.
Além do alto custo de vendas e despesas gerais, as perdas cambiais foram impactantes. A empresa relatou N36 bilhões em perdas cambiais em 2023, com mais de 80% delas realizadas.
A tendência continuou no início de 2024, com uma perda cambial realizada de N13,4 bilhões no Q1, elevando a perda cambial semestral para N15,76 bilhões. Isso contribuiu principalmente para a perda.
Essas perdas cambiais impactaram significativamente a lucratividade geral da empresa, aumentando os desafios impostos pelos altos custos de vendas e despesas gerais.
Essencialmente, os movimentos desfavoráveis da taxa de câmbio agravaram as dificuldades financeiras da empresa, dificultando a obtenção de resultados financeiros positivos.
A redução nas perdas cambiais realizadas e não realizadas no segundo trimestre de 2024 em comparação ao primeiro trimestre de 2024 e 2023 é um sinal positivo para a Cadbury Nigeria Plc.
As perdas cambiais relativamente baixas no Q2 são prováveis porque uma porcentagem maior das perdas cambiais já foram realizadas no Q1. Esse carregamento antecipado de perdas pode ajudar a gerenciar e mitigar riscos futuros, levando a um desempenho financeiro mais estável e previsível para a Cadbury Nigeria Plc nos trimestres restantes de 2024.
Se a tendência de redução de perdas cambiais continuar, isso pode contribuir para uma tendência positiva de lucros para os trimestres restantes de 2024. Isso pode melhorar a confiança do investidor e potencialmente dar suporte a um preço de ação mais alto. A CADBURY tem sido pessimista este ano com uma perda YtD de 2,63%, em contraste com o ganho YtD de 2023 de 59,66%.
Apesar de não ser lucrativa no momento, a Cadbury desfruta de uma alta avaliação, conforme refletido em sua relação preço/valor contábil de 7,46x. Isso significa que os investidores estão dispostos a pagar 7,46 vezes o valor contábil, indicando altas expectativas de mercado e uma forte avaliação com base em perspectivas de crescimento futuro, ativos intangíveis e sentimento positivo do mercado.
Para justificar essa alta avaliação no longo prazo, a Cadbury Nigeria Plc deve demonstrar melhorias tangíveis na lucratividade, gerenciamento de custos e saúde financeira geral. Altas expectativas podem não se materializar, e a alta relação P/B pode ser insustentável se a empresa não conseguir melhorar sua lucratividade.
