Esses ‘jackpots’ de loteria de bilhões de dólares não são nem metade desse valor

A febre da loteria está aumentando novamente nos Estados Unidos. Mas cuidado, comprador. Os jackpots anunciados não são tão grandes quanto parecem.

Em 26 de março, alguém em Nova Jersey ganhou um jackpot que a Mega Millions anunciou em seu site como sendo de US$ 1,13 bilhão. E a Powerball diz que seu jackpot atual é de US$ 935 milhões.

Esses grandes prêmios da loteria são uma fortuna, não há dúvida disso. Mas, verdade seja dita, esses números de jackpot anunciados de dar água na boca, destinados a seduzir as pessoas a comprar bilhetes, são enganosos. Graças à magia do aumento das taxas de juro, os números anunciados aumentaram, enquanto o valor real dos actuais prémios da lotaria não é nem metade disso. E isso antes de levar em conta o impacto dos impostos.

O dinheiro que você pode optar por receber imediatamente se ganhar está representado em letras menores, abaixo do chamado jackpot – mas essa opção de dinheiro é real. É o que realmente vale o jackpot.

“É ultrajante – todos nós aceitamos totalmente o enquadramento das loterias – e é errado porque dá a impressão de que os jackpots são muito maiores do que realmente são”, Victor A. Mathesendisse um economista esportivo do College of the Holy Cross em Worcester, Massachusetts, em entrevista na semana passada.

O que as loterias chamam de jackpots é uma formulação estranha e egoísta que aumenta os supostos prêmios – um enquadramento que foi repetido tantas vezes que as pessoas o aceitam como normal. É como se gabar de ter um emprego de US$ 1 milhão, quando, na verdade, você recebe US$ 1.000 por semana e espera continuar trabalhando pelos próximos 20 anos.

As grandes loterias dos EUA dizem que houve 10 jackpots com um valor anunciado de mais de US$ 1 bilhão. Mas isso é enganoso. Apesar de todo o alarido, os Estados Unidos ainda não receberam sequer um grande prémio de mil milhões de dólares, baseado em dinheiro vivo e frio.

Mas quando olhamos atentamente para os números e consideramos a inflação e as taxas de juro, obtemos uma classificação dos maiores prémios da lotaria que é diferente das listas convencionais publicadas pelas próprias lotarias. Alguns prêmios que tinham um valor em dinheiro inferior a US$ 1 bilhão quando foram originalmente concedidos valem mais do que isso agora, depois de anos de inflação, de acordo com cálculos feitos por um estatístico independenteSalil Mehta.

Entender esses números não é fácil. Citei o trabalho do Sr. Mehta numa coluna de 2016, salientando que as regras da lotaria tinham sido deliberadamente reprojetadas para produzir prémios maiores, incentivando as pessoas a comprar bilhetes.

“Quando os prémios começam a parecer realmente grandes, mais pessoas compram bilhetes, o que torna os prémios ainda maiores e aumenta as receitas para os estados que os administram”, disse ele numa conversa recente. “Mas as probabilidades de ganhar são tão grandes que as pessoas estão a deitar fora o seu dinheiro. É um imposto sobre pessoas que podem não entender realmente o que estão fazendo.”

Inquestionavelmente, se você precisa de dinheiro, não o desperdice em um bilhete de loteria. Use-o para pagar as contas ou economize e invista.

Mesmo assim, não sou contra loterias. Sonhar acordado com riquezas fabulosas pode ser delicioso. De tempos em tempos, eu mesmo comprei ingressos — geralmente como parte de um grupo, e sempre quando os prêmios da loteria atingiram proporções míticas.

Mas eu me importo com números. E quanto mais eu olhava para eles, pior eles pareciam.

Não é só que a minha chance de ganhar o grande prêmio na Mega Millions ou na Powerball seja de cerca de uma em 300 milhões.

Mesmo aceitando essas probabilidades terríveis, assim que comecei a examinar atentamente os prêmios, comecei a ter dúvidas sobre como os jackpots eram apresentados ao público americano.

O que é um jackpot, realmente?

Definir o que as loterias chamam de jackpots é complicado. Isto é o que realmente são: a soma dos fluxos de caixa que os vencedores podem receber, se optarem por receber o seu dinheiro ao longo de 29 ou 30 anos. (Na verdade, isso é conhecido como termo certa anuidade.)

A opção em dinheiro reflecte o dinheiro real arrecadado pelos estados que participam nas grandes lotarias, após despesas e receitas reservadas para fins como a educação.

Os jackpots anunciados são apenas uma estimativa da soma dos fluxos de caixa que o fundo de prémios pode comprar, e isso depende das taxas de juro dos títulos do governo utilizados para criar a anuidade. Quanto mais altas as taxas de juros, maiores serão os pagamentos.

J. Bret Toyne, diretor executivo da Multi-State Lottery Association, que opera o jogo Powerball em sua base perto de Des Moines, explicou esses princípios básicos em uma longa conversa telefônica em dezembro. E ele confirmou os efeitos das altas taxas de juros tanto nas anuidades quanto nos jackpots de loteria anunciados.

“Sim!” ele disse. “As altas taxas de juros são boas para os aposentados e para as loterias.”

Mas anuidades simples não são anunciadas assim. As reivindicações feitas a eles são normalmente limitadas e enfadonhas: por uma determinada quantia, você receberá um pagamento específico a cada mês, talvez com ajuste de inflação, durante um determinado número de anos. Geralmente é considerado inapropriado dizer: Compre esta anuidade e receba um jackpot de $ 100.000, quando, na realidade, você está apenas recebendo uma pequena fração desse valor todos os meses durante 30 anos.

Toyne concordou, mas disse: “É assim que os jackpots são descritos desde antes de eu começar, e isso foi em 1988”.

Consultei vários economistas e historiadores, pesquisei arquivos de jornais e obtive respostas consistentes.

Charles T. Clotfelter, um economista da Duke que estuda lotarias há 50 anos, disse-me que as lotarias modernas têm descrito os seus prémios como “a soma numérica de anos de pagamentos” desde o início. Ele acrescentou: “Ninguém permitiria que você declarasse dessa forma se fosse um produto financeiro”.

Jonathan D. Coheno autor de “Por um dólar e um sonho: loterias estaduais na América moderna,” disse que foi apenas nas décadas de 1980 e 1990 que algumas opções em dinheiro – que refletem o valor real dos prêmios – começaram a ser comuns.

“As loterias são administradas por agências estaduais e estão isentas da verdade nas leis de publicidade”, disse ele. Na verdade, verifiquei com as agências federais que lidam com esses assuntos e fui informado de que elas não têm jurisdição sobre loterias.

Stephen M. Stiglerprofessor de estatística na Universidade de Chicago, estudou o história de loterias, incluindo as da Grã-Bretanha e da França. “A propensão de anunciar com os maiores números possíveis remonta a muitas centenas de anos”, ele me disse. “Escolher o maior número plausível e reivindicá-lo como prêmio de loteria” é uma tradição antiga, disse ele. Se as loterias conseguem se safar e isso ajuda a gerar negócios, muitas vezes o fazem.

Jackpots e taxas de juros

O aumento das taxas de juros nos últimos anos tornou nítidas as distorções inerentes à publicidade do jackpot.

Considere que em 26 de março, o valor em dinheiro do prêmio da Mega Millions era de US$ 526 milhões – apenas 48% do jackpot anunciado de US$ 1,1 bilhão. (Outra forma de dizer isto é que o chamado jackpot foi 2,1 vezes o prémio em dinheiro.)

Em janeiro de 2021, por outro lado, o jackpot anunciado para a Mega Millions foi de US$ 1,05 bilhão – um pouco menos do que o jackpot de 26 de março. Mas o valor em dinheiro do prêmio de 2021 foi de US$ 777 milhões, 74% do jackpot anunciado e muito mais do que o prêmio em dinheiro de 26 de março.

O que aconteceu? Bem, o rendimento da nota do Tesouro a 10 anos é agora de cerca de 4,1% e os organizadores da lotaria estimam que, convertido em obrigações ao longo de 30 anos, o montante do prémio em dinheiro da lotaria – cerca de 526 milhões de dólares – gerará cerca de 1,1 mil milhões de dólares. Em 2021, o rendimento dos títulos do governo de 10 anos foi de apenas 1,1%. Também houve febre na loteria em 2021, e o prêmio em dinheiro era ainda maior do que é agora – US$ 777 milhões. Mas com essa baixa taxa de juro de 1,1 por cento, o jackpot anunciado foi de “apenas” 1,05 mil milhões de dólares – ainda muito dinheiro, mas uma pequena fracção do que seria com as taxas de juro mais elevadas que prevalecem agora.

Da mesma forma, o jackpot anunciado pela Powerball em 28 de março foi de US$ 935 milhões. Seu valor em dinheiro foi de apenas US$ 449,7 milhões, 48% do jackpot anunciado. Isso se compara ao jackpot anunciado pela Powerball em janeiro de 2021 de US$ 731 milhões, com um valor em dinheiro de US$ 547 milhões – 75% do jackpot anunciado de 2021 e muito mais do que o valor atual em dinheiro da Powerball.

Ou seja, os prêmios de 2021 foram mais valiosos do que os atuais, apesar do alvoroço em torno dos jackpots atuais.

Na verdade, para obter uma lista precisa dos maiores prêmios de loteria nos Estados Unidos, é necessário começar com os prêmios em dinheiro e ajustar a inflação, que tem sido acentuada nos últimos anos. O Sr. Mehta fez todo esse trabalho duro.

Na minha opinião, estes são os maiores prêmios de loteria da história dos EUA, com seus valores em dinheiro declarados em dólares de 2024:

• Powerball, janeiro de 2016, agora US$ 1,295 bilhão. Seu jackpot anunciado foi de US$ 1,586 bilhão.

• Mega Millions, outubro de 2018, agora US$ 1,083 bilhão. O jackpot anunciado foi de 1,537 bilhão.

• Powerball, novembro de 2022, agora US$ 1,046 bilhão. Seu jackpot anunciado foi de US$ 2,04 bilhões. É o número 1 nas listas convencionais baseadas em jackpots nominais anunciados, mas seu prêmio em dinheiro ajustado pela inflação o coloca em terceiro lugar.

Admito que isso pode parecer uma brincadeira. Os prémios em dinheiro da Powerball e da Mega Millions são tão grandes, e as probabilidades de ganhar tão pequenas, que distinções como estas podem parecer irrelevantes, ou pior.

Multar. Entendi. Se você está comprando um bilhete de loteria, não está procurando um bom negócio. Você está comprando diversão e essa análise é deprimente.

Mas ficarei de olho no prêmio em dinheiro e nas probabilidades miseráveis. Pelo menos essa é a minha intenção.

Em algum momento, quando o prêmio da loteria ficar realmente grande, provavelmente serei levado pela febre da loteria como todo mundo. Mas pelo menos saberei o verdadeiro tamanho do jackpot que não vou ganhar.