O caso da Tesla sem Musk

Teste rápido, fãs de Tesla. Quem na montadora de EV fez esta avaliação memorável sobre o mais recente produto da empresa: “cavamos nossa própria cova com o Cybertruck”? Foi algum vice-presidente covarde que não acredita na visão gloriosa do Querido Líder? Talvez Drew Baglino ou Rohan Patel, dois altos executivos que se juntaram aos dez por cento dos funcionários da Tesla recebendo recibos cor-de-rosa essa semana?

Não, foi o próprio Elon Musk – fazendo uma previsão de que, de uma vezpode se tornar realidade no curto prazo.

O CEO fez seu comentário grave em uma teleconferência de resultados em outubro de 2023 (veja o transcrição completa aqui). “Em geral”, acrescentou Musk em resposta a uma pergunta sobre os problemas de produção por trás deste veículo de aço inoxidável, “ninguém cava uma cova melhor do que eles próprios”. Foi uma piada estranha, mesmo para os padrões de Musk, e pode ser por isso que ele começou a repetir o quão incrível ele achava que o Cybertruck de mais de US$ 80 mil era.

Avançando para abril de 2024, parece menos uma piada para Tesla. Cada Cybertruck nas estradas americanas está agora sujeito a um recall, para não mencionar grandes zombarias, por causa de um pedal do acelerador mal colado que pode se soltar e fazer com que o pedal fique preso no chão. As demissões e os cortes de preços que se seguiram ao recall pareciam um band-aid desesperado para uma ferida maior, especialmente devido a um truque de prestidigitação em que a empresa anunciava um preço que não era o preço de etiqueta (porque havia estimado a economia de gás construída em).

Tweet pode ter sido excluído

A ferida é esta: com mais concorrentes do que nunca, A participação de mercado de EV da Tesla vem caindo há anos. O tão esperado Tesla Model 2 de baixo custo de US$ 25.000 não se concretizou. A Relatório da Reuters citando documentos internos sugere que ele foi morto, embora Musk negue isso. A dupla solução de Musk para o deslize – Cybertruck e cybertaxis – parece cada vez mais como passar assobiando pelo cemitério. Alguns dos maiores impulsionadores da Tesla são apertando o botão de pânico sobre o conceito de cibertáxi autônomo que Musk está planejando lançar em agosto.

E a resposta do conselho da Tesla a tudo isso? Eles estão pressionando por um pacote de ações de mais de US$ 50 bilhões para Musk, um pacote que um O juiz de Delaware já foi considerado “incompreensível”. A votação é em junho e grandes acionistas já estão se manifestando contra.

O mercado é elétrico

Visto de um ângulo, a Tesla enfrenta os mesmos ventos contrários que estão a atingir todos os fabricantes de veículos eléctricos este ano – especialmente os fabricantes de camiões eléctricos nos EUA, onde as vendas de automóveis movidos a gás são irritantemente tenazes. Ford teve que reduzir a produção do F-150 Lightning. Rivian teve um relatório de lucros desastroso que apenas enviou suas ações para um novo nível mais baixo de todos os tempos. Vendas de EV apenas diminuiu trimestralmente, a primeira queda desse tipo desde 2020.

Por outro lado, essa não é a imagem completa do mercado. As pessoas continuam a comprar mais VEs do que nunca e ainda representam uma parcela maior do que nunca da frota dos EUA. Comparar as vendas do quarto trimestre (período de festas) com as vendas do primeiro trimestre (quando menos de nós compramos alguma coisa) raramente é uma boa ideia. Em termos anuais, as vendas de veículos eléctricos no primeiro trimestre continuam a aumentar, mesmo nos EUA. O crescimento foi tão forte durante a pandemia que é de esperar um breve abrandamento do crescimento; isso não significa que o mercado esteja amadurecendo. Nem a confusão sobre quais carros se qualificam para o crédito fiscal federal de US$ 7.500, uma lista que inclui o Tesla Model 3 e Y. Rivian dobrou produção e entregas em 2023; o problema é que está vendendo esses caminhões elétricos com prejuízo. Tesla não é.

Os fundamentos não são o que está prejudicando as ações da Tesla, que acabaram de ver os ganhos de um ano inteiro anulados sob este CEO distraído, obcecado pelo X e teórico da conspiração. Musk parece não ter notado (mas o Jornal de Wall Street acabei de fazer) que a sua guinada de extrema direita está comprovadamente afastando os possíveis clientes da Tesla, com direito a voto democrata, justamente quando a empresa precisa deles. A teleconferência de lucros da Tesla na terça-feira provavelmente conterá notícias ainda piores, com lucros abaixo de 40% e expectativa de primeiro declínio de receita em quatro anos. Muitos analistas acreditam que a ação está ainda caro e tem muito mais para cair.

Os acionistas da Tesla poderiam ser perdoados por verem um buraco recém-cavado de quase dois metros de altura se abrindo diante de seus investimentos. O anteriormente impensável – que Musk não tem um plano realque Tesla pode realmente ganhar mais dinheiro no longo prazo sem Musk e seu flexível conselho no comando – está ganhando moeda.

“Quando você está certo no começo, você pensa que está certo para sempre”, diz o empresário e educador Steve Blank contado O jornal New York Times. “Você dirige por capricho e não por estratégia.” Desde 2018, Blank vem reunindo adeptos para esta comparação entre Musk e Billy Durant, o empresário errático que perdeu o controle da General Motors (duas vezes!) há um século. prejudicando a empresa”, escreveu Blank então. “A empresa não tinha controles financeiros além da capacidade de Durant de arrecadar mais dinheiro.”

Soa familiar? É praticamente o mesmo cara que vimos em Jogo de poderum livro de 2021 sobre Tesla de Musk por Jornal de Wall Street repórter de tecnologia Tim Higgins, que ainda é considerado o retrato mais cru que chegou às estantes. “Embora a visão, o entusiasmo e a determinação de Musk carreguem Tesla”, escreveu Higgins, “seu ego, paranóia e mesquinhez ameaçam desfazer tudo”.

Assim como sua insistência em um caminhão de aço inoxidável que parece, nas palavras de um designer de automóveis, uma “piada de baixo polígono”.

(Não) Continue no caminhoneiro

O Cybertruck não seria um problema tão grande para a Tesla se fosse apenas um projeto de vaidade do CEO. Mas os custos de P&D provavelmente serão extraordinários, dizem os especialistas – o suficiente para exigir 300 mil vendas por ano apenas para atingir o equilíbrio. Esse “produto inerentemente de alto custo” representa um “difícil desafio”, disse o analista Ed Kim, da empresa de pesquisa de mercado AutoPacific. contado Com fio ano passado. “Veículos que vendem em volume tendem a ser muito mais palatáveis ​​para os gostos convencionais”. As meras 3.800 vendas do Cybertruck até agora, ou menos de 1.000 por mês, parecem confirmar isso.

Mas não é como se Musk fosse o tipo de cara que pode voltar atrás quando tem uma má ideia. Ao que tudo indica, as gigafábricas da Tesla têm dobrado a produção do Cybertruck, tudo para atender à demanda que o CEO insiste que existe. Musk tem enviado e-mails cheios de argumentos sobre como conseguir seu Corredor de lâminas-veículo inspirado em um veículo usinado com incrível precisão até o nível do mícron, porque latas de refrigerante e peças de Lego são feitas dessa maneira. (É claro que eles são feitos de alumínio e plástico, respectivamente, e não do notoriamente difícil aço inoxidável.)

Portanto, não é exagero dizer que as vendas do Cybertruck são o campo de batalha no qual todo o futuro da Tesla está sendo travado. E para citar o frustrado Musk visto em Jogo de poder, “vendas são uma droga de pau de burro.” Mais de um milhão de pessoas pagaram um depósito de US$ 100 para entrar na fila de um Cybertruck, mas ainda não estão se convertendo em compradores. Existem TikToks virais de Cybertrucks sendo obtidos preso na nevede seu para-brisa ficar esmagado pelo granizode seu software simplesmente desligando. As preocupações dos especialistas sobre o design e sua segurança em testes de colisão ficaram sem resposta.

Boas notícias, porém: o relatório de um proprietário que levá-lo para um lava-rápido transforma o carro em um tijolo sem software não foi replicado. Enquanto isso, sim, existem manchas que parecem ferrugem (na verdade, depósitos de ferro em detritos recolhidos quando você dirige), mas Tesla se esforça para apontar que você pode simplesmente se livrar deles com álcool isopropílico. Então, basta carregar algumas garrafas disso enquanto você dirige, polir toda vez que parar e você estará pronto para embarcar em seu passeio de aço incrivelmente brilhante.

Há o suficiente Corredor de lâminas-amorosos fãs de Musk em todo o mundo já querem ajudar a Tesla a lucrar com o Cybertruck? Talvez. Por outro lado, se a ideia de um enorme pedaço de metal movido a eletricidade e com valor ambiental questionável fosse atraente, o O Hummer EV não teria sido um dos carros mais vendidos do ano passado.

Mais importante ainda, há acionistas suficientes da Tesla que não fiquem cegos pelo show individual de Musk? Será que eles, ou qualquer outra pessoa, conseguirão tirar o conselho do fabricante de EV de sua complacência? Caso contrário, a Tesla pode ter feito para si muitos milhares de lápides de aço grandes e angulares para o seu túmulo corporativo.

Esta coluna reflete a opinião do autor.